人民币与美元“双强”格局来了！外贸人结汇不能再靠老经验

一、上半年发生了什么？ 

1.1 核心数据速览 指标 数值 说明 美元/人民币中间价 6.8047 7月3日，较前日上调41基点 欧元/人民币 7.7609 —— 英镑/人民币 9.0600 —— 日元/人民币（100日元） 4.2094 日元持续走弱 CFETS人民币汇率指数 102.59 创近四年高位 上半年人民币兑美元累计升值 约3% 同期美元指数也涨近3% 

 1.2 为什么会形成“美元与人民币双强”？ 传统逻辑是“美元涨、人民币跌”，但2026年上半年彻底打破了这个规律。核心原因有三： ?出口韧性超预期：每月贸易顺差维持高位，企业手中大量美元需要结汇，给人民币提供了天然托底 ?外资持续流入：外资配置人民币债券、股票的规模稳步上升，跨境资金整体净流入 ?中间价定力：央行中间价报价机制保持稳定，市场预期总体平稳 一句话总结：美元强是因为美联储维持高利率，人民币强是因为中国出口和资本流入的基本面撑得住——两个逻辑并行不悖，这才形成了罕见的“双强格局”。 

✨二、三季度汇率怎么走？ 

多家券商判断较为一致：三季度人民币以双向窄幅波动为主，没有单边大涨大跌的基础。 短期来看，美联储维持高利率，中美利差倒挂还在，美元阶段性有支撑。但6-8月是海外零售商集中备秋冬货、圣诞货的窗口期，外贸企业美元回款扎堆回流，大量结汇盘能有效对冲美元走强带来的贬值压力。 若美元维持在101-102区间偏强震荡，USDCNY在6.8一线有“中间价 + 结售汇顺差 + 待结汇”三层托底，向下空间有限；而想破6.82-6.85，需要政策端主动放大中间价弹性。目前来看，这一情景发生的可能性较低。 

✨三、外贸人结汇实操建议 

3.1 别再赌单边涨跌 短期波动吞掉的利润，往往比点位差大得多。今天看到涨了就全换，明天跌了又拍大腿——这个习惯一定要改。在双向波动的市场里，赌方向就是赌运气，而外贸企业的利润经不起赌。 

3.2 用远期结售汇锁定成本 有大额美元收款计划的企业，建议通过银行远期结售汇提前锁定汇率，把不确定性变成确定性。尤其是利润薄的订单，汇率波动2%就可能吃掉全部利润——这类单子必须锁。 

3.3 分批结汇，摊平成本 不要集中在一个时间点一次性结汇。把大额回款拆成几批，在不同时点分散结汇，可以有效平摊汇率波动风险，避免“集中操作”的极端结果。 

3.4 换汇前多问几家银行 银行购汇/结汇牌价和央行中间价一般差2-3分钱/美元。换1万美元，不同银行可能 差200-300元；换成10万美元就是2000-3000元的差距。大金额差距更大，别偷懒，多比几家。 

小结：“美元与人民币双强”格局下，盯单一指标做决策已经不管用了。外贸企业需要建立更系统的汇率风险管理机制——关注CFETS指数而不仅是USDCNY、用远期工具锁定成本、分批操作摊平风险。汇率管理，应该成为外贸企业的标配能力。 天成外贸陪跑，陪的不只是业绩，还有一辈子的情谊。